欧州中央銀行、政策金利を3.75％に据え置き、インフレ抑制の兆候を待つ

フランクフルト、ドイツ（AP通信） — 欧州中央銀行（ECB）は木曜日、主要政策金利を据え置いた。政策金利設定委員会とクリスティーヌ・ラガルド総裁は、再び金利を引き下げる前に、頑固なインフレがしっかりと制御されていることを確認するために時間をかけるとしている。

この決定により、預金金利は3.75%に据え置かれる。これは、6月6日の前回会合で0.25ポイントの利下げが一度だけ行われた後の水準である。

つまり、欧州で金利低下を期待する住宅購入者や企業は、より手頃な融資を得るために少なくとも9月の中央銀行会合まで待たなければならないということだ。おそらくそれよりも長く待たなければならないかもしれない。

ラガルド総裁は、9月12日の会合でも利下げを約束せず、「9月の問題と、9月に何をするかは未解決であり、会合前に受け取るすべてのデータに基づいて決定されるだろう」と述べた。

ラガルド総裁は、決定後の記者会見で、ドナルド・トランプ前大統領が11月の選挙で大統領に復帰した場合、米国の関税引き上げが輸入品に及ぼす潜在的な影響について質問され、「政治情勢について推測するつもりはない」と述べた。

「もちろん、例えばユーロ圏外で、我々と強い貿易や金融のつながりがある国が決定する関税引き上げや政策などの影響を考慮しなければならない」と彼女は述べた。

彼女はさらに、「特に米国の金融市場の規模を考えれば、米国で起きている展開が欧州連合、特にユーロ圏にどのような影響を及ぼすか、非常に慎重に評価されることになるのは明らかだ」と付け加えた。

現時点でのECBのスタンスは、7月30日〜31日の次回会合で利下げを見送ると予想されている米連邦準備制度理事会（FRB）のスタンスに似ているが、その後の利下げはECBよりもFRBの方が近いようだ。

欧州中央銀行（ECB）、連邦準備制度理事会（FRB）、イングランド銀行など先進国の中央銀行は、ロシアのウクライナ侵攻とパンデミック終息後のインフレ爆発を抑えるために金利を大幅に引き上げた。

金利が上昇すると、借入、支出、投資のコストが高くなり、商品に対する需要が冷え込み、歴史的に見て消費者物価の上昇傾向が弱まります。

ユーロ圏のインフレ率は、2022年10月のピークの11.6%から6月の2.5%に低下し、経済にとって最善とされるECBの目標である2%に徐々に近づいている。しかし、最後の一歩は厳しいものだった。インフレ率は数か月間2%から3%の間で停滞している。

労働者はインフレ急上昇中に失われた購買力を補うために賃上げ交渉を続けてきたが、映画のチケット、レストラン、医療、ヘアカットなど経済の幅広い分野を網羅する重要なサービス部門では、先月の年間物価上昇率は4.1％と依然として高すぎる。

一方、金利上昇により、ユーロ圏で不足している成長が鈍化した。国内総生産は、数ヶ月に渡るゼロ近辺での停滞の後、今年最初の3か月で0.3％と低調な成長となった。

インフレ対策キャンペーンにより、住宅ローンのコストが住宅販売の重荷となり、ユーロ圏の住宅価格の長年の上昇が止まった。スペインやアイルランドを含むユーロ圏のいくつかの国では、変動金利の住宅ローンを抱える人々が多数おり、月々の返済額を見て衝撃を受けている。一方、温室効果ガス排出削減に向けたEUの取り組みの重要な部分である風力タービンなどの再生可能エネルギープロジェクトの資金調達コストは上昇している。

しかし、ECBは、失業率が低く雇用市場が堅調であることは、金利上昇が経済を不況に陥らせていないことの兆候であると指摘できる。

米国では、ジェローム・パウエルFRB議長が月曜日、インフレが目標の2%に回帰しているとFRBは確信を深めていると述べ、物価上昇率が実際にその水準に達する前にFRBは利下げを行うだろうと語った。同議長は、最近の数字はインフレが持続的に減速しているという「確信をいくらか高めている」と述べた。6月の年間インフレ率は3.0%で、5月の3.3%から低下した。

大半のエコノミストは最初の利下げは9月に行われると予想しており、パウエル議長の発言を受けてウォール街のトレーダーはFRBが政策金利を23年ぶりの高水準である5.25～5.5%から引き下げるだろうとの予想を高めた。先物市場では11月と12月にも追加利下げが行われると予想されている。