アゼルバイジャンのバクーで開催されるCOP29気候サミットは「金融COP」と呼ばれているが、その主な目的が富裕国から貧しい国への気候関連移転に関する新たで野心的な協定を策定することだからだ。
しかし、そのあだ名は、世界のリーダーが集まる最近の国連の集会のほとんどすべてに与えられた可能性がある。2021年にグラスゴーで開催されたCOP26会議では、地球温暖化との戦いに機関投資家を参加させることに焦点が当てられていた。翌年シャルム・エル・シェイクでの集会の最高の成果は、発展途上国が気候変動の惨状に直面するのを支援するための基金となった。そして昨年のCOP28イベントでは、アラブ首長国連邦はブラックロック、TPG、ブルックフィールド・アセット・マネジメントと提携して排出削減プロジェクトに資金を提供する300億ドルの事業を発表した。
それがアゼルバイジャンのマナトであれ、ディルハム、ポンド、ドルであれ、気候に関するあらゆる話題は、どれくらいの費用がかかるのか、そして誰が支払うのかという話に戻る。
バクーでは、それは気候変動資金に関するいわゆる集団的かつ定量的な目標をめぐって戦うことを意味する。これは、先進国が2020年までに年間1000億ドルを提供するという2009年に設定された目標に代わる、2025年以降の新たな野心である。以前の目標は2022年まで達成されなかったため物議を醸しており、資金のほんの一部にすぎない。必要です。
たとえ気候変動に最も脆弱な国の一部が提案しているように、新たな目標を年間1兆ドルに設定したとしても、それは表面をなぞるだけのものだろう。法律事務所A&Oシャーマンが今週発表した新しい研究では、パリ気候協定で求められるペースで世界経済を脱炭素化するために2030年まで年間6兆ドルの投資ギャップがあり、温暖でより不安定な世界に適応するためのコストは言うまでもないことを詳述している。
数十億から数兆への移行は、民間部門の関与によってのみ可能になります。しかし、ドバイで開催されたCOP28にはヘッジファンドの億万長者レイ・ダリオ氏からブラックロックCEOのラリー・フィンク氏まで、ウォール街のトップリーダーの多くが参加したが、COP29はより控えめな行事になる予定だ。
今年、JPモルガン・チェース、ドイツ銀行、バークレイズなどの銀行がアゼルバイジャンに代表団を派遣しているが、代表団には上級幹部ではなく持続可能性チームのメンバーが含まれるのが通常である。そして、今年の議論がより技術的な性質のものであることを考慮すると、それが適切な選択かもしれないと、以前は英国金融規制当局の責任者であり、現在はエネルギー移行委員会の委員長を務めるアデア・ターナー氏は述べた。
出席する投資家は「大げさな発言をする人たちではなく、実際に新しいエネルギーシステムを構築している人たちと交流したい人たちになるだろう」と同氏は述べた。
バクーにとって最大のチャンスは「こうした壮大な政治的声明」ではないかもしれない、とターナー氏は語った。 「蓄電池や送電網の相互接続を拡大する取り組みなど」と同氏は述べた。
バクーを訪問したバークレイズの持続可能・移行金融グループ責任者のダニエル・ハンナ氏は、「気候変動金融に関する進歩について話すのを楽しみにしていると同時に、より迅速かつスマートに気候変動金融に取り組むために協力する必要があることを認識している」と述べた。気候変動技術の次の波を拡大し、適応に投資し、資本をグローバル・サウスに拡大するための新しい官民モデルを見つけることです。」
COP29初日にブルームバーグ・グリーンと語ったターナー氏にとって、バクーで確保すべき「最も重要なことの一つ」は「開発銀行のより大きな役割」だという。そしてそれを待って、火曜日、世界最大の多国間開発銀行（MDB）は、10年末までに発展途上国向けの気候資金として年間1,200億ドルを調達するという新たな目標を発表した。これは、2023年に集まった750億ドルから大幅に増加するものだ。
MDB はバランスシートを利用して、民間投資家が新興技術や国に資金を割り当てる際に直面するリスクを軽減できます。こうした国では、高い信用リスクや汚職が通常、懲罰的な資本コストをもたらします。
「多くの機関投資家は、リターンを重視する義務を負った退職資産の受託者であり、多くの気候変動プロジェクトは、何らかのリスク共有や保証がなければ、そのプロファイルに適合しません」とESG・気候変動・グローバル責任者のカーラ・ウィリアムズ氏は述べた。マーサーでは持続可能性について「投資のリスクを軽減し、持続可能な金融プロジェクトに民間資金を配分しやすくするために、COP29でより多くの官民パートナーシップに関する合意が発表されることを期待している。」
そして、多くの先進国政府が「財政的にプレッシャーにさらされている」中、MDBsの強化に向けてささやかな貢献をすることは「簡単に勝てるはずだ」とターナー氏は語った。「世界銀行の資本資源を増やすために必要な資金の量は、実際には比較的少ない」他のものに比べて小さいので、ここでは双方にメリットがあるはずです」と彼は言いました。
もちろん、気候において楽に勝てるということはほとんどありません。そしてそれは、化石燃料を推進しながら気候変動を繰り返し軽視してきたドナルド・トランプ前米国大統領がホワイトハウスに復帰した場合に特に当てはまる。
そういえば、環境・社会・ガバナンス戦略に反対する右翼キャンペーンの背後にいる主な推進者の一人は、大手石油とそのロビイストを除けば、トランプ自身だった。
現在、同氏はホワイトハウスに戻っているところだが、専門家らは同氏がESG問題に終止符を打とうとしていると予想している。ブルームバーグ・インテリジェンスのシニアアナリスト、ロブ・デュ・ボフ氏によると、これは企業や基金の情報開示に関する証券取引委員会の規則や、年金基金に対する労働省の要求を阻止することを意味するという。
同氏によると、新政権は議決権行使期間中に提出されるESG関連の株主提案にも制限を設ける見通しだという。 「要するに、トランプ政権はこうしたESG関連の取り組みを弱体化させようとしているのだ」とデュ・ボフ氏は述べた。
トランプ氏の復帰で長年にわたる共和党の攻撃が激化する恐れがあるため、ESGファンドのマネジャーらは弁護士との緊密な連携を求められている。トランプ氏の選挙勝利後の数時間で、ESG関連ほど手痛い打撃を受けた資産クラスはほとんどない。
しかし、売りは少々深刻すぎるかもしれない。テスラへの賭けにしがみついているヘッジファンドは、トランプと彼の最も裕福なファンであるイーロン・マスクとの間の特別な関係の影響を感じ、数十億ドルを失った。
