今年のさらなる引き締めを織り込む市場価格が急落したにもかかわらず、少数の有名投資家は依然として今後数カ月以内に日本でさらなる金利上昇が起こると予想している。
世界第2位の資産運用会社であるバンガードは、中央銀行が12月までに50ベーシスポイントの追加利上げを実施する可能性を依然として見込んでおり、日本国債のショートポジションを倍増している。また、さらなる利上げの可能性から、M&Gインベストメント・マネジメントは日本国債のショートポジションを増やし続け、円に対してはオーバーウェイトを維持している。RBCブルーベイ・アセット・マネジメントは、日本の10年国債を引き続き売り払っている。
これらのポジションは、日銀が年末までに0.25％から金利を引き上げる可能性を約29％と見積もっているオーバーナイト・スワップ市場とは相反する。これは、月初時点での約63％から低下している。また、円が1ドル160円を下回らない限り、日銀が2024年にさらなる金利引き上げを行うことは困難だとするアライアンス・バーンスタインなどの見方とも対照的だ。しかし、この3人の見方が正しければ、金融引き締め政策は円高をさらに促し、国債利回りの継続的な緩やかな上昇を促す可能性がある。
