中国の第1四半期の主要な商品輸入は柔らかく、見通しが混ざっていました：ラッセル

オーストラリアのローンセストン、4月15日（ロイター） – 中国の主要な商品の輸入は第1四半期には弱かったが、課題は、ソフトな結果が主に一時的な要因の結果であるか、より深い経済的虚偽の兆候の結果であるかを解決することです。

ビッグ4コモディティの輸入、すなわち原油、鉄鉱石、石炭、銅はすべて、2024年の同じ期間と比較して、2025年の最初の3か月で減少しました。

簡単な説明は、ソフトな輸入は、世界で2番目に大きい経済が依然として経済成長の勢いを築くのに苦労しているためであるということです。これは、ドナルド・トランプ米大統領によって開始された貿易戦争のエスカレートによって困難になったということです。

しかし、これはそれぞれの商品に固有のいくつかの要因を無視します。

たとえば、原油を考えてみましょう。輸入は、第1四半期に1億3,550万トンで、月曜日に発表された税関データによると、1日あたり1.57百万バレル（BPD）に相当し、前年同期から1.5％減少しました。

最初は弱い結果のように見え、確かに粗野な輸入は1月と2月に苦労していました。

しかし、到着者は3月にraり、2023年8月以来最高であり、昨年3月から4.8％増加した1210万bpdに上昇しました。

問題は、3月の輸入の急増が、基礎となる燃料需要の改善によるものであるかどうか、またはより一時的な要因によって推進されたのかということです。

後者は、中国の精製業者がイランとロシアの原油の貨物を買い取ったため、可能性が高くなります。これらの両国の石油輸出が施行される前に、できる限り購入しようとする可能性が最も高い。

イランからの中国の輸入は、3月に137百万bpdで商品アナリストのKplerによって、2月の746,000 bpdから10月以来の推定で推定されました。

ロシアからのシーボーン輸入は、Kplerによって125万bpdで推定され、2月の760,000 bpdから昨年11月以来最大になりました。

ロシアからのパイプラインの輸入は、隣人からの中国の総到着に100万bpd弱を追加します。

原油の全体像は主に弱点の1つであり、3月の強さはおそらく米国による予想された実際の措置によって一回限りのものです。

天気が吹いています

鉄鉱石の輸入は、3月に9397百万トンに減少し、2月の94.21百万から下落し、昨年の3月から6.7％を下回りました。

第1四半期の主要な原材料の到着は2億8,531万トンで、2024年の同じ期間から7.8％減少しました。

しかし、鉄鉱石の弱点の重要な部分は、中国の総輸入の約3分の2を供給しているオーストラリアの気象関連の混乱によるものでした。

オーストラリアの鉄鉱石の中国への輸出は、2月に5,050万トンに低下し、5年で最も弱いものになりました。

多くの2月搭載貨物は3月に中国に到着し、3月の積み込み貨物は67.61百万トンに回収されました。

石炭のすべてのグレードの輸入は、第1四半期に1億1,485万トンで、前年同期から0.9％減少しました。

鉄鉱石と同様に、インドネシアに次いで中国で2番目に大きいサプライヤーであるオーストラリアからの出荷に対する気象関連の混乱がありました。

2月のオーストラリアへの中国への輸出は374万トンに減少し、2年ぶりの安値であり、3月には617万人にいくらか回復したにもかかわらず、これは2024年に平均して月額670万トンを下回っていました。

中国の国内価格が低下すると、ユーティリティは地元の供給に切り替えることを奨励しました。これは、持続する可能性が高いため、輸入量に下向きの圧力をかける傾向があります。

銅の輸入も第1四半期にも柔らかく、手書きの銅の到着は5.2％から130万トンを滑り込ませました。

しかし、トレーダーが主要な産業金属の輸入に関する関税の予想される賦課に先立って米国の価格を利用しようとしたため、米国への出荷が増加しているため、銅での一時的な要因もあります。

米国が貨物を描いているため、中国のバイヤーは、トランプの潜在的な関税の状況が明確になると、輸入を削減し、より安い価格を待つことを好みました。

中国の第1四半期の商品輸入から生まれる全体像は、3月の原油の到着のように、トレンドが柔らかく、強さの兆候があった場合、それは一時的な要因になりました。

また、トランプが中国からの米国の輸入に関する145％の関税を考えると、展望も曇りのままです。